USD/JPY bất ngờ bốc hơi hơn 200 pips, kéo theo đồng USD lao dốc

Theo phân tích từ chuyên gia James Stanley, diễn biến của USD/JPY đóng vai trò then chốt dẫn dắt chỉ số DXY. Cụ thể, sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) công bố quyết định lãi suất, đồng USD đã có đà tăng mạnh mẽ, đưa chỉ số DXY tiếp tục quỹ đạo đi lên từ vùng hỗ trợ cho đến khi chạm ngưỡng 100,22. Tuy nhiên, cũng chính lúc này, USD/JPY - vốn chỉ chiếm 13,6% trọng số trong rổ tiền tệ DXY, lại đang là yếu tố quyết định cho sự tiếp nối của đà tăng này.

Và quả thực, một cú đảo chiều mạnh mẽ đã xảy ra. USD/JPY bốc hơi hơn 200 pips chỉ trong phiên giao dịch, sau khi vừa thiết lập một đỉnh cao mới trong năm. Sự sụt giảm này ngay lập tức tác động lên DXY, khiến chỉ số này không thể phá vỡ ngưỡng kháng cự 100,22 và hình thành mô hình đỉnh thấp hơn (lower-high). Điều đáng nói, ngưỡng hỗ trợ 99,48 vốn được giữ vững hồi đầu tuần cũng đã bị xuyên thủng, biến mức thấp này thành “đáy thấp hơn” (lower-low) và đặt dấu hỏi lớn về xu hướng tăng trước đó của đồng bạc xanh.

Sự sụt giảm của USD/JPY và DXY diễn ra trong bối cảnh thị trường đang có nhiều đồn đoán về khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) và Bộ Tài chính nước này có thể sớm hành động để bảo vệ đồng nội tệ.

Những ngưỡng kháng cự và hỗ trợ then chốt

Nhìn vào biểu đồ bốn giờ của DXY, mức 100,22 đã chứng minh là một ngưỡng kháng cự đáng gờm, nơi người mua không đủ sức để tạo ra một đợt kiểm định lại đỉnh của tuần trước. Việc phá vỡ ngưỡng hỗ trợ 99,48 càng củng cố thêm cho kịch bản tiêu cực trước mắt.

Tuy nhiên, theo phân tích của chuyên gia, trên biểu đồ ngày của DXY, vẫn còn đó mô hình tam giác tăng (ascending triangle). Điều này có nghĩa là viễn cảnh tồi tệ nhất chưa xảy ra, khi đường hỗ trợ của xu hướng tăng dài hạn vẫn đang hiện hữu ở mức thấp hơn một chút, cùng với ngưỡng 98,73 - mức đã từng giữ vững cho đáy cao hơn (higher-low) trước đó.

USD/JPY - Động lực thực sự đằng sau sức mạnh của DXY

Mặc dù tỷ trọng của JPY trong rổ DXY chỉ là 13,6%, nhưng một cái nhìn tổng quan về 5 năm trở lại đây cho thấy đây vẫn là một giao dịch một chiều rất đông đúc (crowded trade) ở phía mua USD/JPY. Khi so sánh DXY với bốn thành phần lớn nhất trong rổ tiền tệ này, có thể thấy rõ USD/JPY là điểm khác biệt nổi bật. Nếu JPY không yếu như vậy, thì đồng USD cũng khó lòng mạnh lên được, và điều này chắc chắn sẽ làm hài lòng Tổng thống Trump - người luôn ủng hộ một đồng USD yếu hơn để hỗ trợ xuất khẩu.

Chính vì lẽ đó, khi USD/JPY bất ngờ sụt giảm, nó tạo ra hiệu ứng dây chuyền. Các nhà đầu tư đang nắm giữ vị thế mua USD/JPY đóng vị thế, kéo theo sự suy yếu của đồng USD lan sang các cặp tiền chủ chốt khác như EUR/USD và GBP/USD - điều đã và đang xảy ra trên thị trường. Đây chính là minh chứng rõ nét nhất cho vai trò “đầu tàu” của USD/JPY đối với DXY.

Mốc 160,00 và những kịch bản tiếp theo

Mốc 160,00 đã nhiều lần trở thành tâm điểm của những kịch bản đầy kịch tính trong hai năm qua. Việc cặp tiền này liên tục gặp khó khăn khi tiến gần ngưỡng này càng củng cố thêm nhận định về một vùng giá nhạy cảm, nơi mà rủi ro can thiệp luôn thường trực.

Hiện tại, USD/JPY đang kiểm định lại vùng hỗ trợ quanh ngưỡng kháng cự cũ. Nếu vùng này không trụ vững, đợt bán tháo có thể sẽ còn kéo dài với những lời cáo buộc về can thiệp. Ngưỡng hỗ trợ tiếp theo cần theo dõi là 156,39 và sau đó là vùng 154,45-155,00.

Tuy nhiên, như đã đề cập, sự phân kỳ cơ bản trong cặp tiền này vẫn còn nguyên, nên nếu hỗ trợ thực sự phát huy tác dụng, phe mua có thể sẽ quay trở lại. Các nhà phân tích tại OCBC cho rằng, với triển vọng tăng trưởng tiền lương, lạm phát dịch vụ mở rộng và hoạt động kinh tế sôi động tại Nhật Bản, BoJ có cơ sở để tiếp tục bình thường hóa chính sách.

Kết luận

Cú giảm hơn 200 pips của USD/JPY và sự lao dốc của DXY là một lời cảnh tỉnh cho những ai đang quá lạc quan về đồng USD. Diễn biến này một lần nữa cho thấy vai trò trung tâm của cặp tiền tệ này trong việc dẫn dắt thị trường ngoại hối toàn cầu.

Liệu đây có phải là một đợt điều chỉnh kỹ thuật đơn thuần, hay là sự khởi đầu cho một xu hướng đảo chiều lớn hơn? Câu trả lời vẫn còn bỏ ngỏ.

Tuy nhiên, với những tín hiệu kỹ thuật quan trọng vừa bị phá vỡ, cùng với bối cảnh địa chính trị ngày một căng thẳng, giới đầu tư chắc chắn sẽ phải hết sức thận trọng trong những phiên giao dịch tới. Mọi con mắt đang đổ dồn vào ngưỡng hỗ trợ 156,39 và vùng 154,45-155,00 của USD/JPY, nơi có thể quyết định cục diện của thị trường ngoại hối trong những tuần tới.