18 tấn vàng rời kho chỉ sau một đêm, quỹ SPDR ghi nhận lượng bán kỷ lục 13 năm

Quỹ hoán đổi danh mục vàng lớn nhất thế giới SPDR Gold Trust vừa ghi nhận một động thái bất thường khi bán ra 18 tấn vàng chỉ trong ngày 4/3, đánh dấu khối lượng bán lớn nhất trong một ngày kể từ tháng 4/2013.

Theo dữ liệu được cập nhật từ Muavangbac.vn, lượng vàng bán ra trong ngày 4/3 đã nâng tổng số vàng mà quỹ này bán ra từ đầu tháng 3 lên hơn 20 tấn. Sau đợt bán tháo này, lượng nắm giữ của SPDR Gold Trust hiện còn 1.081 tấn, tương ứng với giá trị khoảng 180 tỷ USD.

Trước đó, trong suốt tháng 2, quỹ này đã liên tục mua vào sau cú rơi mạnh hiếm có vào cuối tháng 1. Tuy nhiên, dòng tiền đã đảo chiều ngay khi bước sang tháng 3. Đợt bán ra ngày 4/3 được ghi nhận là lượng bán mạnh nhất trong một ngày kể từ tháng 4/2013, thời điểm vàng bước vào chu kỳ giảm giá kéo dài 13 năm trước.

Động thái này diễn ra trong bối cảnh giá vàng thế giới đang hồi phục nhẹ sau phiên giảm hơn 4% trước đó. Hiện tại, giá vàng dao động quanh vùng 5.100 đến 5.200 USD/oz, cao hơn khoảng 20% so với đầu năm. Tuy nhiên, so với mức đỉnh lịch sử từng chạm đến vào cuối tháng 1, giá vàng hiện vẫn thấp hơn 8%.

Giới phân tích cho rằng đà giảm của kim loại quý từ đầu tháng 3 đến từ nhiều yếu tố kết hợp. Đồng USD mạnh lên khiến các kim loại được định giá bằng đồng bạc xanh trở nên đắt đỏ hơn đối với nhà đầu tư quốc tế. Cùng thời điểm, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tiếp tục xu hướng tăng, qua đó làm suy yếu sức hấp dẫn của vàng vốn là tài sản không sinh lời.

Bên cạnh đó, thị trường đang dồn sự chú ý vào loạt dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ sẽ công bố trong tuần này, bao gồm báo cáo việc làm, chỉ số PMI và số liệu thất nghiệp vào cuối tuần. Việc giá dầu leo thang cùng căng thẳng tại Trung Đông có thể gây ra lạm phát trên toàn cầu, dẫn đến khả năng Fed trì hoãn việc giảm lãi suất. Theo dữ liệu từ CME Fedwatch, khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ hạ lãi suất trong tháng 6 hiện ở mức 30,4%.

Đợt điều chỉnh hiện tại diễn ra trong bối cảnh thị trường kim loại quý vừa trải qua một chu kỳ tăng trưởng mạnh. Năm 2025 chứng kiến nhu cầu vàng toàn cầu lần đầu tiên vượt mốc 5.000 tấn, đạt kỷ lục mới với tổng giá trị lên tới 555 tỷ USD, tăng 45% so với năm trước đó, theo báo cáo từ Hội đồng Vàng Thế giới. Giá vàng LBMA PM đã thiết lập 53 kỷ lục mọi thời đại trong năm 2025, với mức giá trung bình trong quý IV lên tới 4.135 USD/oz.

Đáng chú ý, nhu cầu đầu tư đóng vai trò chủ đạo trong sự tăng trưởng này. Các quỹ ETF vàng toàn cầu ghi nhận dòng vốn ròng lên tới 801 tấn trong năm 2025, mức tăng mạnh thứ hai trong lịch sử. Nhu cầu vàng thỏi và tiền xu cũng tăng vọt lên mức cao nhất trong 12 năm, với 420 tấn được mua vào trong quý IV/2025.

Lực mua từ các ngân hàng trung ương, lo ngại lạm phát kéo dài, bất ổn địa chính trị và những tranh luận xoay quanh vai trò của đồng USD như đồng tiền dự trữ toàn cầu đều góp phần thúc đẩy đà tăng lịch sử này. Theo khảo sát của Hội đồng Vàng Thế giới công bố tháng 6/2025, có tới 95% ngân hàng trung ương được khảo sát tin rằng dự trữ vàng toàn cầu sẽ tiếp tục tăng trong 12 tháng tới.

Ngân hàng Quốc gia Ba Lan nổi lên như người mua lớn nhất trong năm thứ hai liên tiếp, bổ sung 102 tấn vàng trong năm 2025, nâng tổng dự trữ lên 550 tấn. Vàng hiện chiếm 28% tổng dự trữ của Ba Lan, tiến gần đến mục tiêu 30%.

Các lý do chính khiến ngân hàng trung ương nắm giữ vàng bao gồm khả năng hoạt động tốt trong thời kỳ khủng hoảng, vai trò đa dạng hóa danh mục hiệu quả, cùng giá trị như một kho lưu trữ dài hạn và khả năng phòng vệ lạm phát.

Đáng chú ý, gần ba phần tư số ngân hàng trung ương được khảo sát dự đoán tỷ trọng đồng USD trong dự trữ toàn cầu sẽ giảm trong 5 năm tới, mở đường cho vàng, euro và nhân dân tệ chiếm tỷ trọng lớn hơn. Sự dịch chuyển này là chiến lược nhằm ứng phó với căng thẳng thương mại, rủi ro trừng phạt và biến động kinh tế vĩ mô.

Về dài hạn, ông Heng Koon How, Trưởng bộ phận Chiến lược thị trường, Khối Nghiên cứu thị trường và kinh tế toàn cầu của UOB Singapore cho rằng nhu cầu trú ẩn vào vàng vẫn rất vững chắc. Lực cầu từ các ngân hàng trung ương toàn cầu vẫn duy trì mạnh mẽ, trong khi nhà đầu tư cá nhân cũng gia tăng mua vàng vật chất. Diễn biến căng thẳng tại Trung Đông càng củng cố nhu cầu trú ẩn vốn vào kim loại quý.

UOB do đó nâng dự báo giá vàng lên 5.400 USD/oz trong quý 2, tiếp tục tăng trong các quý sau và có thể đạt 6.000 USD/ounce vào quý 1/2027.

Một điểm đáng chú ý là sự phân kỳ giữa dòng vốn ETF và nhu cầu vàng vật chất. Trong khi SPDR và các quỹ ETF khác bán tháo, thị trường vật chất vẫn cho thấy sức mua đáng kể từ khu vực châu Á. Phí giao dịch trên thị trường vật chất tại các trung tâm tiêu thụ lớn như Trung Quốc và Ấn Độ vẫn duy trì ở mức dương, cho thấy nhu cầu tiêu dùng và đầu tư thực tế vẫn đang hấp thụ một phần áp lực bán từ thị trường tài chính.