NVIDIA bùng nổ doanh số quý 3/2025: Thống trị cuộc đua AI với thành tích 'vượt mọi đỉnh cao'

Ngày 19/11/2025, NVIDIA chính thức công bố báo cáo tài chính cho quý 3 năm tài chính 2025, tạo ra cơn địa chấn trên toàn thị trường tài chính với thành tích vượt xa mọi kỳ vọng của Phố Wall. Báo cáo này không đơn thuần là những con số mà chính là bản tuyên ngôn đanh thép về sức sống mãnh liệt của trí tuệ nhân tạo.

Doanh số “phá mọi kỷ lục” từ mọi phân khúc

Theo báo cáo, doanh thu quý 3 của NVIDIA đạt 57 tỷ USD, tăng 62% so với cùng kỳ năm trước và dễ dàng vượt qua mức kỳ vọng 55.4 tỷ USD của thị trường. Đây là con số kỷ lục mới trong lịch sử công ty, khẳng định vị thế “ông vua chip AI” không thể tranh cãi.

Sự tăng trưởng thần tốc này được dẫn dắt bởi sức mạnh từ phân khúc trung tâm dữ liệu. Doanh thu Data Center cán mốc kỷ lục 51.2 tỷ USD, tăng 66% so với cùng kỳ năm trước. NVIDIA khẳng định nhu cầu cho kiến trúc NVIDIA Hopper là “đặc biệt”, trong khi doanh số cho GPU H200 - sản phẩm có chu kỳ sản xuất nhanh nhất trong lịch sử công ty - đã tăng mạnh.

Ngay lập tức sau công bố, cổ phiếu NVIDIA (NVDA) bật tăng hơn 3% trong phiên giao dịch sau giờ, xóa tan nhiều lo ngại về một “bong bóng AI” và thổi bùng sự lạc quan cho toàn thị trường công nghệ.

Về khả năng sinh lời, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh (non-GAAP EPS) đạt 1.30 USD, cao hơn mức kỳ vọng 1.26 USD của các nhà phân tích. Biên lợi nhuận gộp đạt 73.4%, một con số đáng mơ ước trong ngành, phản ánh vị thế độc tôn và sức mạnh định giá của NVIDIA.

Cơn khát Blackwell và tầm nhìn 'vượt tầm'

Một trong những điểm nhấn quan trọng được CEO Jensen Huang và CFO Colette Kress nhấn mạnh trong cuộc gọi là nhu cầu “off the charts” (cao đến mức khó tin) đối với kiến trúc Blackwell thế hệ mới. Ông Huang tiết lộ Blackwell đã được sản xuất toàn lực và nhu cầu đang ở mức “chóng mặt”, buộc công ty phải tăng tốc nguồn cung để đáp ứng.

“Blackwell là một hệ thống quy mô toàn diện cho trung tâm dữ liệu AI... Mọi khách hàng đều đang chạy đua để trở thành người đầu tiên ra mắt thị trường”, ông Huang khẳng định.

CFO Colette Kress cũng xác nhận kiến trúc kế nhiệm Rubin sẽ ra mắt theo đúng lộ trình vào năm 2026 và được dự báo sẽ “nhanh chóng phủ sóng thị trường”. Sức mạnh kết hợp từ Blackwell và Rubin thậm chí được kỳ vọng sẽ giúp NVIDIA chạm mốc doanh thu kết hợp 5000 tỷ USD vào cuối năm 2026, vượt xa mọi mục tiêu trước đó.

Đáng chú ý, NVIDIA cũng đưa ra dự báo lạc quan cho quý tới, với kỳ vọng doanh thu quý 4 đạt khoảng 65 tỷ USD (±2%), một lần nữa vượt xa ước tính của thị trường. Điều này cho thấy đà tăng trưởng vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt.

Phản ứng thị trường và góc nhìn từ chuyên gia

Trước những lo ngại về “bong bóng AI”, các lãnh đạo của NVIDIA đưa ra góc nhìn đầy tự tin. Họ nhấn mạnh AI vẫn đang ở giai đoạn đầu, và ước tính nhu cầu đầu tư cho cơ sở hạ tầng AI trong thập kỷ tới có thể lên tới 3-4 nghìn tỷ USD. Làn sóng AI không chỉ giới hạn ở các gã khổng lồ công nghệ mà đang mở rộng sang các startup, AI quốc gia (Sovereign AI) và hàng loạt ngành công nghiệp khác.

Sự lạc quan này được củng cố bởi các hãng phân tích từ Phố Wall. Điển hình, Melius Research đã ngay lập tức nâng mục tiêu giá (price target) cho cổ phiếu NVDA lên 320 USD, phản ánh kỳ vọng mạnh mẽ vào “siêu chu kỳ” AI mà NVIDIA đang dẫn dắt.

Những thách thức và rủi ro không thể phớt lờ

Tuy nhiên, đằng sau những con số ấn tượng, NVIDIA vẫn phải đối mặt với những thách thức không nhỏ.

Mô hình “giao dịch vòng tròn” (Circular Trading) đang gây chú ý từ giới phân tích. NVIDIA đã rót vốn vào một loạt các startup AI hàng đầu như CoreWeave, OpenAI và Anthropic. Đến lượt mình, các startup này lại trở thành những khách hàng lớn, mua lại lượng chip khổng lồ từ NVIDIA. Dù điều này cho thấy sự gắn kết trong hệ sinh thái, nó cũng dấy lên câu hỏi về tính bền vững và liệu nhu cầu có bị thổi phồng so với tỷ suất lợi nhuận thực tế (ROI) mà các dự án AI mang lại.

Thị trường Trung Quốc vẫn là một ẩn số lớn. Mặc dù doanh thu trung tâm dữ liệu tại đây tăng nhẹ so với quý trước nhờ vào các sản phẩm tuân thủ quy định xuất khẩu, tỷ trọng vẫn thấp hơn nhiều so với thời kỳ trước khi có kiểm soát. NVIDIA thừa nhận thị trường này sẽ “rất cạnh tranh” trong tương lai.

Cạnh tranh từ chip tự sản xuất (In-house Silicon) là thách thức dài hạn đáng gờm. Các “gã khổng lồ” công nghệ như Amazon (với Graviton), Google (với TPU) và Microsoft đều đang đẩy mạnh phát triển chip AI tự sản xuất cho nhu cầu nội bộ. Mặc dù trong ngắn và trung hạn, nhu cầu về GPU của NVIDIA vẫn vượt xa nguồn cung, nhưng xu hướng này có thể tạo ra áp lực cạnh tranh đáng kể từ năm 2026 trở đi.

Kết luận từ WikiFX

Thành tích ấn tượng của NVIDIA trong quý vừa qua một lần nữa khẳng định vị thế dẫn dắt không thể chối cãi trong cuộc đua AI toàn cầu. Tầm nhìn chiến lược về một tương lai được kiến tạo bởi AI, đi kèm với khả năng hiện thực hóa bằng các sản phẩm phần cứng và phần mềm đột phá, tiếp tục là nền tảng vững chắc cho sự phát triển của tập đoàn.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư cần lưu ý đến những rủi ro tiềm ẩn. Áp lực duy trì đà tăng trưởng thần tốc, bài toán cung ứng sản phẩm, sự gia tăng cạnh tranh và những biến động trong môi trường pháp lý toàn cầu là những yếu tố cần được theo dõi sát sao.

Trong ngắn hạn, sự bùng nổ doanh số từ Blackwell và dự báo tăng trưởng mạnh mẽ cho thấy đà tăng vẫn còn rất tích cực. Về dài hạn, với lộ trình sản phẩm rõ ràng và hệ sinh thái ngày càng mở rộng, NVIDIA đang chứng minh họ không chỉ là một nhà sản xuất chip, mà là kiến trúc sư trưởng của nền tảng AI toàn cầu.

Bài viết được WikiFX tham khảo, tổng hợp và biên soạn từ báo cáo chính thức của NVIDIA, các nguồn tin tài chính uy tín. Thông tin chỉ mang tính tham khảo, không phải lời khuyên đầu tư.