Chính phủ Mỹ mở cửa: Thị trường ngần ngại và nhà đầu tư huyền thoại cảnh báo bong bóng sắp nổ

Chính phủ Mỹ chính thức mở cửa trở lại sau 43 ngày đóng cửa, nhưng thị trường vẫn chìm trong lo ngại về các rủi ro kép: tình trạng thiếu hụt dữ liệu kinh tế và bất ổn chính sách y tế. Các thành viên Fed tiếp tục đưa ra những tín hiệu trái chiều về lộ trình lãi suất.

Thị trường “đói” dữ liệu

Vào sáng ngày 13/11/2025 (giờ Việt Nam), cánh cửa chính phủ liên bang Mỹ đã chính thức mở ra sau 43 ngày đóng cửa lịch sử, khép lại một thời kỳ tê liệt với thiệt hại kinh tế ước tính lên tới 18 tỷ USD, theo Văn phòng Ngân sách Quốc hội Mỹ. Tuy nhiên, sự phấn khích đã nhanh chóng tan biến, nhường chỗ cho một giai đoạn bất ổn mới, nơi các nhà đầu tư và nhà hoạch định chính sách phải lần mò trong “lớp sương mù” dữ liệu dày đặc.

Ngay lập tức, thị trường tài chính phản ứng bằng một làn sóng bán tháo. Chỉ số Nasdaq 100 giảm tới 2.29%, dẫn đầu đà lao dốc bởi các cổ phiếu công nghệ vốn là trái tim của đợt tăng trưởng trước đó, như NVIDIA (-3.6%) và Tesla (-6.6%). Tâm lý né tránh rủi ro (risk-off) lan tỏa, đẩy đồng USD suy yếu trước các đồng tiền trú ẩn, trong đó cặp USD/CHF giảm phiên thứ sáu liên tiếp. Sự sụt giảm này phản ánh nỗi lo sâu sắc về một nền kinh tế Mỹ đang mất đà, với dự báo tăng trưởng GDP quý IV/2025 có thể bị giảm tới 1.15 điểm phần trăm do tác động từ đợt đóng cửa, theo Goldman Sachs.

“Chúng ta sẽ mãi mãi không biết tỷ lệ thất nghiệp tháng 10”

Trọng tâm của mọi bất ổn nằm ở cuộc khủng hoảng dữ liệu chưa từng có tiền lệ. Ông Kevin Hassett, Giám đốc Hội đồng Cố vấn Kinh tế của Tổng thống Trump, đã đưa ra một tuyên bố gây chấn động: “Chúng ta sẽ mãi mãi không biết tỷ lệ thất nghiệp tháng 10 là bao nhiêu”. Nguyên nhân được ông Hassett lý giải là do các cuộc khảo sát hộ gia đình quan trọng để tính toán chỉ số này đã bị gián đoạn nghiêm trọng và không thể khắc phục.

Trong một diễn biến có phần tích cực hơn, ông cũng cho biết báo cáo việc làm tháng 9 (phi nông nghiệp) có khả năng sẽ được công bố vào tuần tới. Tuy nhiên, báo cáo tháng 10 được kỳ vọng sẽ chỉ có phần số liệu lương danh nghĩa (payroll), tạo ra một bức tranh “nửa vời” và không đầy đủ. Sự thiếu hụt thông tin này buộc các nhà kinh tế và nhà đầu tư phải dựa nhiều hơn vào các nguồn dữ liệu tư nhân, làm gia tăng tính bất ổn.

Fed trước ngã ba đường: Các tín hiệu trái chiều từ những thành viên chủ chốt

Giữa lúc “mù thông tin”, các phát biểu mới nhất từ các thành viên Fed trở thành tâm điểm chú ý, phác họa một bức tranh chính sách đầy chia rẽ ngay trước thềm cuộc họp tháng 12.

• Cựu Phó Chủ tịch Fed, Lael Brainard: Bày tỏ sự ủng hộ đối với một đợt cắt giảm lãi suất khác vào tháng 12. Bà chỉ ra những “vết nứt ngầm” đang hình thành trong nền kinh tế, cảnh báo về các rủi ro suy thoái có thể lan rộng từ khu vực kinh doanh đến các hộ gia đình. Brainard cũng nhắc lại bài học từ thập niên 1970, khi những chính sách sai lầm có thể dẫn đến tình trạng lạm phát đình trệ kéo dài.
• Chủ tịch Fed Minneapolis, Neel Kashkari: Giữ vững lập trường “diều hâu”. Ông khẳng định “lạm phát vẫn còn quá cao ở mức 3%” và bày tỏ sự thận trọng, cho rằng đây chưa phải là thời điểm để vội vàng nới lỏng chính sách tiền tệ thêm nữa.
• Chủ tịch Fed St. Louis, Alberto Musalem: Nhấn mạnh sự cần thiết phải sớm khôi phục các nguồn dữ liệu chính thức đáng tin cậy. Ông cho rằng mặc dù Fed không hoàn toàn “mù thông tin”, nhưng việc thiếu dữ liệu kịp thời sẽ gây khó khăn lớn cho việc cân bằng giữa mục tiêu kiểm soát lạm phát và duy trì việc làm.

Sự phân hóa sâu sắc này khiến cho khả năng Fed cắt giảm lãi suất 0.25% trong tháng 12 trở thành một “cuộc tung đồng xu”, với xác suất theo dõi từ CME FedWatch Tool đã giảm xuống chỉ còn quanh ngưỡng 47-50%.

Gánh nặng kép: Bất ổn chính sách y tế phủ bóng

Bên cạnh cuộc khủng hoảng dữ liệu, nguyên nhân cốt lõi dẫn đến đợt đóng cửa - cuộc chiến xung quanh Đạo luật Chăm sóc Giá rẻ (Obamacare) - vẫn là mối đe dọa tiềm tàng. Theo Diễn đàn Doanh nghiệp, tranh cãi về việc gia hạn tín dụng thuế y tế theo Đạo luật ACA, vốn hết hạn vào cuối năm 2025, chính là ngòi nổ chính trị. Việc này không chỉ làm trầm trọng thêm bất ổn chính sách mà còn đe dọa chi phí chăm sóc sức khỏe của hàng triệu người dân và tạo thêm áp lực lên lạm phát dịch vụ, một yếu tố then chốt mà Fed đang theo dõi sát sao.

Góc nhìn từ các thị trường then chốt và lời cảnh báo của huyền thoại

Bên ngoài phố Wall, các chỉ báo kinh tế khác cũng cho thấy dấu hiệu căng thẳng. Thị trường nhà ở Mỹ ghi nhận số vụ tịch biên tài sản trong tháng 10 tăng 19% so với cùng kỳ năm ngoái, lên 36.766 trường hợp, chủ yếu do tỷ lệ nợ xấu FHA vượt 11% và chi phí bảo hiểm tăng vọt.

Đồng thời, động thái của nhà đầu cơ huyền thoại Michael Burry - người dự đoán chính xác khủng hoảng 2008 - lại một lần nữa khiến thị trường dè chừng. Ông đã chính thức hủy đăng ký quỹ đầu cơ Scion Asset Management với Ủy ban Chứng khoán Mỹ (SEC). Động thái này đi kèm với những cảnh báo liên tục của ông về một “bong bóng thị trường” đang hình thành, đặc biệt là với các cổ phiếu công nghệ được định giá quá cao, và ám chỉ về những “điều tốt đẹp hơn” ở phía trước.

Michael Burry cảnh báo về bong bóng AI - Ảnh minh họa

Khuyến nghị từ WikiFX

Trước bối cảnh thông tin chồng chéo và thiếu nhất quán, các nhà đầu tư cần trang bị cho mình những nguyên tắc quản lý rủi ro cơ bản:

1. Ưu tiên phòng thủ: Trong giai đoạn bất ổn và thiếu dữ liệu rõ ràng, việc ưu tiên các danh mục đầu tư phòng thủ, giảm tỷ trọng các tài sản rủi ro cao như cổ phiếu công nghệ là cần thiết.
2. Bám sát các tín hiệu chính thống: Theo dõi sát sao các phát biểu chính thức từ Fed và bất kỳ dữ liệu kinh tế nào được công bố trở lại, thay vì phản ứng theo tin đồn hay cảm tính.
3. Đa dạng hóa tài sản: Xem xét các kênh đầu tư ít chịu ảnh hưởng bởi biến động chính sách của Fed hoặc có tính chất trú ẩn.
4. Kiểm tra độ tin cậy của sàn giao dịch: Sử dụng các công cụ kiểm tra uy tín như WikiFX để xác minh tính minh bạch và an toàn của các sàn môi giới trước khi quyết định giao dịch, tránh các rủi ro không đáng có giữa lúc thị trường nhiều biến động.

Kết luận

Việc chính phủ Mỹ mở cửa trở lại đã giải quyết được cuộc khủng hoảng trước mắt, nhưng di sản nó để lại là một môi trường đầu tư phức tạp hơn bao giờ hết. Sự kết hợp giữa tình trạng thiếu hụt dữ liệu kinh tế trầm trọng, những bất đồn sâu sắc trong nội bộ Fed và rủi ro từ các cuộc chiến chính sách chưa hồi kết (như vấn đề Obamacare) tiếp tục phủ một bóng mây lên triển vọng thị trường. Trong bối cảnh này, sự sáng suốt và thận trọng chính là tài sản quý giá nhất của mọi nhà đầu tư.

Bài viết được tổng hợp và biên soạn bởi WikiFX từ các nguồn chính thống và uy tín. Mọi thông tin chỉ phục vụ mục đích tham khảo và không được xem là lời khuyên đầu tư.