Xu hướng đầu tư và chính sách toàn cầu năm 2025: Dự báo từ Morgan Stanley và Goldman Sachs

Morgan Stanley

Theo Morgan Stanley, nền kinh tế toàn cầu năm 2025 sẽ tăng trưởng chậm lại đôi chút, kèm theo đó là sự bất định ngày càng lớn. Dưới đây là những điểm nổi bật:

- Mỹ: Tốc độ tăng trưởng có thể chậm lại do tác động muộn của việc tăng lãi suất, các chính sách tài khóa kém sôi động hơn và những rào cản thương mại mới. Thêm vào đó, cuộc bầu cử tổng thống sắp diễn ra cũng sẽ mang lại nhiều thay đổi khó đoán trước.

- Châu Âu: Khu vực Eurozone phải đối mặt với nhu cầu nội địa yếu, trong khi đầu tư bị kìm hãm bởi những bất ổn về thương mại và môi trường kinh tế toàn cầu.

- Trung Quốc: Áp lực giảm phát và tình trạng dư thừa nguồn cung khiến tăng trưởng bị kéo chậm lại.

- Nhật Bản: Tiêu dùng được kỳ vọng tăng mạnh nhờ các cuộc đàm phán lương tích cực và chính sách hỗ trợ từ chính phủ, mặc dù xuất khẩu và đầu tư tư nhân có thể chịu áp lực từ thuế quan toàn cầu.

- Ấn Độ: Đây được xem là điểm sáng lớn nhất trong số các thị trường mới nổi, với tốc độ tăng trưởng dẫn đầu nhờ sự ổn định kinh tế vĩ mô và các chính sách chi tiêu công hợp lý.

Điểm đáng chú ý là chính sách tiền tệ của các quốc gia sẽ đi theo nhiều hướng khác nhau. Mỹ dự kiến dừng chu kỳ cắt giảm lãi suất, trong khi châu Âu, Anh và Nhật Bản tiếp tục nới lỏng. Ở các thị trường mới nổi, các ngân hàng trung ương sẽ phải cân nhắc kỹ giữa áp lực từ bên ngoài và nhu cầu trong nước.

Morgan Stanley dự đoán rằng, trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế chậm lại và lạm phát dần ổn định, các loại tài sản có rủi ro cao sẽ trở thành tâm điểm đầu tư. Cổ phiếu toàn cầu và các sản phẩm trái phiếu là lựa chọn hàng đầu, đặc biệt ở Mỹ và Nhật Bản nhờ môi trường kinh doanh thuận lợi cùng chính sách hỗ trợ mạnh mẽ.

Tuy nhiên, cổ phiếu ở châu Âu và các thị trường mới nổi lại không được đánh giá cao do những rủi ro liên quan đến thuế quan và sự phụ thuộc nhiều vào nền kinh tế Trung Quốc.

Trong lĩnh vực tín dụng, các sản phẩm có đòn bẩy cao tại Mỹ được xem là hấp dẫn nhờ tỷ lệ lợi nhuận/rủi ro tốt. Đối với trái phiếu chính phủ, lợi suất ở Mỹ, châu Âu và Anh có thể giảm thêm khi chính sách lãi suất tiếp tục được điều chỉnh.

Goldman Sachs

Goldman Sachs đặc biệt nhấn mạnh đến tiềm năng của vàng, với dự báo giá có thể chạm mốc 3.000 USD/ounce vào cuối năm 2025. Điều gì đang thúc đẩy sự tăng giá này?

- Các ngân hàng trung ương tăng cường mua vào, đặc biệt tại những quốc gia muốn đa dạng hóa nguồn dự trữ ngoại hối.

- Fed nới lỏng chính sách tiền tệ, giúp dòng vốn đổ vào các quỹ ETF vàng tăng mạnh.

- Rủi ro chính trị và sự bất ổn tài khóa từ chính quyền Mỹ, đặc biệt trong bối cảnh chính trị còn nhiều tranh cãi, làm tăng sức hấp dẫn của tài sản trú ẩn an toàn như vàng.

Sau một năm 2024 bứt phá với mức tăng kỷ lục, vàng được kỳ vọng sẽ tiếp tục giữ vững đà tăng trưởng trong năm 2025.

Ngoài vàng, dầu mỏ và các kim loại cơ bản cũng được dự báo là những lựa chọn đầu tư đáng chú ý. Giá dầu Brent có thể dao động trong khoảng 70-85 USD/thùng. Tuy nhiên, nếu các biện pháp hạn chế nguồn cung từ Iran bị siết chặt hơn nữa, giá dầu sẽ đối mặt với nguy cơ tăng cao.

Ở thị trường nông sản, căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc có thể gây áp lực lên nhu cầu nhập khẩu của Trung Quốc đối với đậu tương, ngô và thịt từ Mỹ.

Năm 2025 được dự đoán sẽ chứng kiến sự phân hóa mạnh mẽ về kết quả kinh tế và đầu tư. Điều này đòi hỏi các nhà đầu tư không chỉ cập nhật thông tin thường xuyên mà còn phải xây dựng tầm nhìn dài hạn. Cả Morgan Stanley và Goldman Sachs đều khẳng định rằng hiểu rõ bối cảnh kinh tế vĩ mô và định hướng chính sách là yếu tố quan trọng để tối ưu hóa danh mục đầu tư.