Quan điểm chuyên gia: Vì sao nhà đầu tư nên giữ cổ phiếu?

Nhóm chuyên gia của Deutsche Bank gần đây đã chia sẻ một cái nhìn thực tế về diễn biến thị trường chứng khoán suốt 25 năm qua, từ năm 2000 đến nay.

Theo họ, bức tranh này là một lời nhắc nhở, đặc biệt trong bối cảnh có nhiều dự đoán cho rằng thị trường cổ phiếu có thể sắp trải qua một “thập kỷ mất mát” hay “lost decade.”

Khi nhìn lại, Deutsche Bank nhận thấy 25 năm vừa qua chứng kiến sự tăng vọt của nợ công toàn cầu, đồng thời có những thách thức về dân số ở các nước phát triển và cả một phần của các nền kinh tế mới nổi. Toàn cầu hóa dường như đang đi vào giai đoạn chững lại khi tỷ trọng thương mại toàn cầu trong GDP không còn duy trì tốc độ tăng trưởng mạnh như trước. Đặc biệt, vào đầu những năm 2000, Văn phòng Ngân sách Quốc hội Mỹ từng kỳ vọng chính phủ có thể trả hết nợ vào năm 2013. Nhưng thực tế, tỷ lệ nợ/GDP của Mỹ hiện đã vượt ngưỡng 100% – mức cao nhất kể từ sau Thế chiến II.

Dù thị trường chứng khoán từng trải qua những giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ, Deutsche Bank chỉ ra rằng các cú sốc như bong bóng dot-com, khủng hoảng tài chính 2008 và lạm phát sau COVID-19 đã làm cho mức lợi nhuận kép hàng năm trong 25 năm qua trở nên khiêm tốn hơn nhiều. S&P 500 chỉ đạt mức tăng trưởng trung bình 4,9% mỗi năm, thấp hơn mức tăng trưởng 6,8% của vàng – một tài sản an toàn truyền thống.

Dù các chuyên gia tại Goldman Sachs và Vanguard đều dự báo lợi nhuận từ cổ phiếu trong thập kỷ tới sẽ ở mức rất thấp, Deutsche Bank vẫn khẳng định rằng cổ phiếu là lựa chọn hàng đầu cho nhà đầu tư dài hạn. Lý do là trong dài hạn, cổ phiếu có xu hướng vượt trội hơn so với trái phiếu. Đặc biệt, khi nợ công toàn cầu tiếp tục tăng cao, các chính phủ có thể sẽ tìm cách giảm nợ thông qua lạm phát. Và trong các giai đoạn lạm phát, cổ phiếu thường thể hiện tốt hơn trái phiếu, dù cả hai tài sản đều có thể bị ảnh hưởng tiêu cực.

Dù Deutsche Bank thừa nhận rằng cổ phiếu có thể gặp những giai đoạn suy yếu kéo dài, các chu kỳ này hiếm khi kéo dài quá một thập kỷ. Điều này càng làm nổi bật tầm quan trọng của việc duy trì danh mục đầu tư cổ phiếu, không chỉ nhờ vào tiềm năng lợi nhuận dài hạn, mà còn vì cổ phiếu có thể là công cụ phòng hộ hiệu quả chống lại lạm phát trong một thế giới kinh tế ngày càng biến động.