Nhận định từ JP Morgan và Goldman Sachs về tình hình kinh tế Mỹ

Theo dự báo của Goldman Sachs, doanh thu bán lẻ của Mỹ trong tháng 10 sẽ có mức tăng trưởng ổn định, đặc biệt là trong các khoản chi tiêu qua thẻ tín dụng. Các chuyên gia dự đoán doanh thu bán lẻ lõi - PCE lõi sẽ tăng 0.3%, phản ánh xu hướng tiêu dùng ổn định từ người dân. Đây là dấu hiệu cho thấy người tiêu dùng tiếp tục duy trì mức chi tiêu cao, đặc biệt là trong bối cảnh giá xăng dầu có giảm nhẹ.

Một yếu tố quan trọng giúp thúc đẩy doanh thu bán lẻ tổng thể là sự tăng trưởng mạnh mẽ từ ngành ô tô. Goldman Sachs dự báo tổng doanh thu bán lẻ sẽ tăng 0.4%, chủ yếu nhờ vào doanh số ô tô. Mặc dù giá xăng giảm, nhưng sự gia tăng mạnh từ ngành ô tô đã bù đắp phần nào, giúp chỉ số bán lẻ không bị ảnh hưởng quá lớn.

Dữ liệu này cho thấy bức tranh tiêu dùng ở Mỹ vẫn khá ổn định, dù cho giá năng lượng có sự biến động. Điều này cũng chứng tỏ rằng, mặc dù giá xăng dầu có thể giảm, nhưng những yếu tố khác như nhu cầu mua sắm ô tô vẫn có thể thúc đẩy chi tiêu, từ đó giúp nền kinh tế duy trì được đà phục hồi.

JPMorgan cũng đã công bố phân tích về chỉ số giá sản xuất (PPI) trong tháng 10. Theo đó, PPI của Mỹ tháng này tăng 0.2%, mức tăng vừa phải, tuy nhiên đáng chú ý là chỉ số PPI lõi (loại bỏ giá thực phẩm và năng lượng) lại tăng 0.3%, cao hơn chút so với dự báo. Điều này cho thấy có một số yếu tố đẩy lạm phát sản xuất lên, mặc dù giá thực phẩm và năng lượng đã giảm nhẹ.

Thêm vào đó, tỷ lệ lạm phát PPI hàng năm đã tăng lên 2.4%, trong khi PPI lõi tăng lên 3.1%. Các chỉ số này đạt mức cao nhất từ mùa hè 2023, dù vẫn thấp hơn so với các mức đỉnh của năm 2022. Tuy vậy, điều này vẫn là một tín hiệu cho thấy áp lực giá cả trong nền kinh tế vẫn đang duy trì ở mức cao.

Một điểm đáng chú ý trong báo cáo của JPMorgan là sự điều chỉnh tăng trưởng giá PCE (chi tiêu cá nhân) lõi cho tháng 10 từ 0.22% lên 0.31%. Điều này có thể khiến lạm phát PCE lõi hàng năm tăng lên 2.8%, cao hơn so với mức 2.7% của ba tháng trước. Sự điều chỉnh này cho thấy lạm phát vẫn tiếp tục duy trì ở mức ổn định, dù có sự biến động giữa các tháng.

JPMorgan cũng cho rằng dù lạm phát vẫn cao trong ngắn hạn, xu hướng giảm có thể tiếp tục trong các quý tới nhờ vào sự bình thường hóa của nền kinh tế và sự cân đối trên thị trường lao động. Tuy nhiên, các yếu tố như thuế quan và những tác động bên ngoài có thể ảnh hưởng đến xu hướng này, khiến lạm phát không thể giảm quá nhanh.

Dữ liệu bán lẻ ổn định và chỉ số PPI cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn đang duy trì đà phục hồi vững vàng, nhưng cũng không thiếu thử thách. Theo Goldman Sachs, dữ liệu bán lẻ ổn định cho thấy người tiêu dùng vẫn giữ được thói quen chi tiêu mạnh mẽ, nhưng sự biến động của giá năng lượng vẫn có thể tác động đến chi tiêu tổng thể. Điều này khiến Fed phải xem xét kỹ lưỡng khi đưa ra quyết định lãi suất trong cuộc họp FOMC vào tháng 12 tới.

Còn JPMorgan thì cho rằng áp lực lạm phát vẫn đang duy trì ở mức cao, đặc biệt trong các lĩnh vực như dịch vụ y tế và vé máy bay. Nếu PCE lõi tiếp tục tăng mạnh như dự báo, quyết định của Fed sẽ trở nên khó đoán hơn, và rất có thể Ngân hàng Trung ương sẽ phải tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng, nhưng điều này sẽ phụ thuộc vào các dữ liệu kinh tế của tháng 11.

Tổng quan, dữ liệu kinh tế tháng 10 cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn duy trì được sự ổn định, đặc biệt trong chi tiêu tiêu dùng và giá sản xuất. Trong khi Goldman Sachs tin rằng nền kinh tế sẽ tiếp tục phục hồi ổn định, JPMorgan lại tỏ ra thận trọng hơn khi nhấn mạnh khả năng lạm phát vẫn duy trì ở mức cao. Điều này cho thấy mặc dù nền kinh tế đang phục hồi, nhưng vẫn có rất nhiều yếu tố khó lường, khiến quyết định của Fed trở nên quan trọng và đầy thử thách hơn bao giờ hết.